7月18日早盘，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超2．3%，再度刷新年内高点（1．240元）。值得关注的是，开盘不足一小时，有色龙头ETF（159876）获资金实时净申购150万份！
拉长时间来看，有色龙头ETF（159876）自本轮低点（4月8日）以来，截至7月17日，累计上涨20.84%，大幅跑赢沪指（13．57%）、沪深300（12.40%）等宽基指数。
成份股方面，锂业股和稀土股携手大涨！盛新锂能、中色股份涨停，北方稀土涨超8%，盛和资源涨逾5%，天齐锂业涨超4%。
数据来源：Wind，统计区间：2025.4.8-2025．7.17。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2．96%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
消息面上，青海锂盐湖出现停产。据藏格矿业公告，子公司藏格锂业因违规开采锂资源而停产整改。
中信证券认为这反映出国内矿产行业对采矿权合规性的审查趋于严格。且国内多数地区政府重视矿业领域违规违法行为，后续若出现采矿权合规风险外溢的迹象，不排除会导致青海其他盐湖提锂企业或宜春锂云母提锂企业停产，对国内锂资源供应产生较大影响。长期来看，6-7万元/吨的锂价具有较强成本支撑，叠加短期供应扰动以及需求旺盛，预计锂价有望走出底部区间。
此前，“锂矿双雄”发布了半年度业绩预告：①天齐锂业预告称中报将实现扭亏为盈，公司盈利能力大幅提升的原因来源于多方面，包括锂矿定价周期缩短、SQM带来的投资收益、澳元汇率持续走强等；②赣锋锂业上半年亏损同比有所收窄，该公司预计亏损的主要原因，可能是其坚持投入巨额资金布局固态电池产能。
国盛证券指出，锂资源端加速出清，关注锂板块底部布局机会。澳矿密集释放缩量信号，产能出清进入中后阶段，当前价格已降至澳洲成本敏感区间，部分矿山已处于减产状态。需求端，终端电车零售和储能市场出口均有较好表现。此外，产业链自下而上“反内卷”利好锂价顺畅传导，长期利好行业良性发展，提升产业链长期盈利能力。
基本面上，截至7月16日，有色龙头ETF（159876）覆盖的60只有色金属行业龙头上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预告，其中22家预告盈利，占比超八成；22家预告净利润同比正增长，10家预告净利润预计翻倍增长，展现有色金属板块龙头公司经营韧性。其中，北方稀土预计上半年归母净利润同比预增1882%-2014%，暂居榜首！
业内人士指出，有色金属行业基本面改善（业绩预喜）、宏观政策红利（稀土战略资源）、地缘扰动（黄金避险需求）、新兴需求爆发（新能源车、军工、机器人）等多重因素共振，当前板块或处于新一轮周期的早中期，黄金、稀土、铜、铝、新能源金属等细分领域均具备较为明确的上涨逻辑。
从估值水平来看，截至6月底，中证有色金属指数市净率为2．24，位于上市以来34.45%分位点的历史较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.52，估值较低，配置性价比较高。
未来产业‘金属心脏’，现代工业‘黄金血液’！按照申万三级行业口径，截至6月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨赐
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